安子轩热 乌鸦

港股是否也存在春季躁动效应？2019年以来，港股市场表现强劲，已经从底部反弹超过10%。我们总结了1987年以来的历史数据，并做了一个简单的概率上的统计，发现港股确实也存在着春季效应，但是并没有A股表现的明显。港股历史上2月份的上涨概率为62.5%，而A股历史上2月份上涨的概率可以超过74.1%（图1）。

二、港股重点事件追踪李小加：2019年是一个不确定动荡年港交所行政总裁李小加2月8日称，2019年是一个充满不确定和动荡的年份，不过坏的消息和坏的市场都已经发生了，市场价格也充分体现了这些坏消息，目前改革和开放都在加速，未来还是会有不错的发展。港交所的三年战略规划会在2月底出来，到时候会有清晰的交代和路线图。

中位数法下：1.2019 年报预告归母净利润同比增长22.6%，较2018 年预告数据10%提升近13 个百分点，较实际年报数据提高16 个百分点；2． 2019 年报预告扣非归母净利润同比增长22.7%，较2018 年报数据5.5%提高17 个百分点；3． 2019Q4 预告归母净利润同比增长24.9%，较2018Q4 数据1.3%提高约24 个百分点；4.2019Q4 预告扣非归母净利润同比增长21.3%，较2018Q4 数据1.6%提高近20 个百分点。

所以从2008年开始，中国进入了交易时代，电子商务慢慢涌现。不知道大家有没有注意到，天猫双十一到如今已经十周年了，回顾过去5年天猫的一些细分品类，销量的前10名并不是淘品牌或者新消费品牌，全是传统品牌商。10年前大家都在说，海尔、美的等传统企业不懂互联网，但5年后，这些传统品类却成为天猫榜单前列。

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中国证券报·中证网 作者：王姣“展望2019年，在信用环境筑底的过程中，‘向风险要收益’，或将是2019年市场的重要逻辑，配置天平已倾向权益类资产。”12月25日，长江证券研究所总经理助理、首席宏观债券研究员赵伟在接受中国证券报记者采访时表示，2019年估值或先于盈利修复，带动风险资产表现好于避险资产。