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2017年：行业性风险趋缓，违约个体性凸显。2017年是一个违约数量减少，但广义信用事件增加的年份。违约大幅度减少得益于去产能带来的过剩行业盈利回暖，龙头的利润在逐步改善；而关于广义信用事件大幅增加，一方面有经济周期的因素，另一方面也有金融监管导致的银行贷款结构变化，削弱了对民营企业的支持，高风险主体从上游逐步转向中下游，这也是诸多案例中个体性体现明显的主要原因，同时也是2018年产业债违约增多的酝酿和发酵。

具有C端拓展能力的企业。通过“医疗器械+互联网医疗+TMT”的玩法，结合医改的服务下沉打破原有医疗器械百亿级的天花板，面向万亿级消费终端市场，从原有的传统医疗的线性成长曲线转变为类TMT公司的指数型成长曲线。总体来看，在技术面与政策面的双重驱动下，对于器械企业来说，重点是突破原有的企业形态，通过对于定位市场的重塑，以及从技术到产品到平台的整合，打破原有的天花板，让投资人从纵向与横向综合地看到企业未来更广阔的机会，和更高的投资回报上限。

隐性债务处置升级，PPP项目清库风波。融资渠道收紧，城投平台持续承压。为防止利用PPP项目变相融资，遏制隐形债务规模，2017年11月，财政部下发92号文掀起PPP清库浪潮。截止至2018年9月底，全国PPP综合信息平台中，管理库减少项目2013项，储备清单减少项目4100项，项目库共减少项目6113项；管理库新增项目3146项，储备清单新增项目1121项，项目库共新增项目4267项。强监管之下短期内将缩窄融资渠道，城投平台或将因此持续承压。

◽配置许可证：逐步放松监管，大型医用设备审批渐行渐易。2018年4月，国家卫健委制定新版《大型医用设备配置许可管理目录（2018年）》，一方面大幅缩减甲类管理目录并划入乙类（如PET-CT、达芬奇手术机器人和γ刀），审批的权利逐渐由国家下放到省级，同时将部分设备调出乙类，不再需要配置证（如DSA）；另一方面增加了甲类乙类设备需要审批的价格门槛，使得65%的设备不再需要配置许可证。此举将大大减轻医用设备申请配置证的压力，减少申请时间，帮助国产设备迅速打开市场，加速国产化替代进程。

如何看到隐性债务处置？城投平台资质迎来触底拐点其实在这个背景，城投的行情本身就是一个政策市，上半年城投的利空源于政策的收紧，下半年城投的底部反弹，也源于隐性债务处置的取向的变化。城投平台最为悲观和黑暗的时间在2018年7月底有所改善。6月中旬，央行将AA与AA+信用债纳入MLF操作合格质押品，7月中旬，窗口指导部分商业银行以中低等级信用债作为MLF质押品，对当时极其悲观的城投债乃至信用债市场价格与成交大幅回暖。其中中等级城投债回暖成交最为明显，高于同期的产业债。自此之后，对城投债过于悲观的情绪逐步好转，但直到目前为止，很多AA级城投，二级市场估值溢价仍然很高，不少区县级平台价格仍在7%~8%左右。

在中国互联网三巨头中，百度被认为是面向B端的公司，腾讯被认为是面向C端的公司，而阿里巴巴因为电商则被认为是C端和B端都有涉及。在上述从业者看来，阿里云业务此前的营销对象仍是与C端相结合的客户。此外，有分析师认为，阿里云一直在强调存量客户，却缺少对增量客户的拓展，在各种报告中，其市场份额在中国市场一直处于一骑绝尘的状态，但这也意味着其盘子铺得过大，导致竞争者只要撕开一个口子，就可以不断蚕食。