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操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求，确定为2575亿元（人民币，下同）。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，这比此前市场中较常使用的中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。最重要的是，由于定向中期借贷便利（TMLF）最长使用期限长达三年，能够为小微企业、民营企业提供较为稳定的长期资金来源。

贸易摩擦对中国的负面影响更为直观，但对美国的影响在后续也会逐步体现，加征关税造成的美国企业生产成本直接抬升，或受此影响被迫产业链转移造成的成本等，终将对企业盈利造成负反馈。从共同利益诉求来看，中美双方在存在摩擦基础的同时，也存在着谈判的基础。后市或许能有边际缓和的契机出现。

原油操作建议：1、回调71.2-71.4附近多，止损0.5美金，目标看到72一线，破位持有。2、反弹72.4-72.2附近空，止损0.5美金，目标看到71.5-71.3一线，破位持有；责任编辑：陈平参考消息网6月1日报道 法媒称，驻阿富汗美军和北约部队指挥官5月30日披露，塔利班高级官员正就可能的停火与阿富汗官员进行秘密磋商。

专家提醒，新年伊始，日偏食的景象值得一观。此外，2019年共有3次日食，除本次日食外，还有7月2日日全食（中国不可见）和12月26日日环食（中国全境可见日偏食）。在太阳上演“躲猫猫”之际，月亮也在天空演绎“阴晴圆缺”。1月21日晚，一轮今年最大满月将“撞上”月全食，呈现一轮耀目的血色满月。遗憾的是，中国地区的公众将无缘亲眼观赏此次美景。

策略展望：中高等级为主，短期依旧看好城投。上周信用债市场收益率小幅震荡，AAA级企业债收益率平均上行0.7BP，AA级企业债收益率较前一周平均小幅下行0.7BP，城投债收益率平均下行1.3BP。展望后市：信用债仍以中高等级为主。上周1年期短久期的低评级券收益率有所下行，主要是缩久期操作的效果，并非反映资质的下沉。上周央行货币政策委员会召开三季度例会，提出“要下大力气疏通货币政策传导，坚持用市场化改革办法促进实际利率水平明显降低，引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度”，进一步确认了“大水漫灌”的宽信用政策不会出现，企业融资端的改善需耐心等待，信用债尚未到下沉资质的时期，依旧以中高等级投资为主。

二是推动政府治理改革，警惕政府自身制造风险或产生“合成谬误”。要注意区分个体风险向公共风险转化的条件。政府要防的是公共风险，而非个体风险。不可眉毛胡子一把抓，不分层次。当前讲防控风险把个体风险也包括了，这可能导致政府越位，过度承担风险。一方面，在防范重大风险过程中，要警惕政府自身制造风险。通常，人们关注的是市场本身的风险，强调政府在化解风险和维护社会公平正义中发挥的积极作用，同时，一些政策制定部门总以为政府只要出手，就能发挥正面作用，而没有反向思考。党的十八届三中全会和十九大都提出了“更好地发挥政府作用”，对此要正确理解。应当充分认识到一些不当的政策可能会给经济社会运行带来严重的负面作用，尤其要谨防政府各个部门对企业给予资金支持可能导致的负面效应，例如妨碍公平竞争、扭曲企业行为动机、破坏市场运行规则等，同时要防止宏观经济对政府政策产生依赖性。特别是在风险社会背景下，应树立风险思维，政府在政策制定过程中应遵循审慎原则，避免由于政府自身制造的风险而引发社会更大的公共风险。